¿Te ha pasado alguna vez? A mi me ha pasado esta tarde con el Media Player Classic Home Cinema (incluido en el pack de codecs CCCP). Ha sido muy curioso porque el resto de programas se escuchaban sin problemas y en el mezclador de audio de Windows 7 estaba todo bien e incluso se veia la barra verde en el control de volumen del MPC:HC.
Después de investigar un poco, y tras unas cuantas desinstalaciones e instalaciones sin exito, he encontrado la solución.
Esta no es muy complicada, tenemos que usar el regedit.exe y ir a esta clave:
HKEY_CURRENT_USER\Software\Microsoft\Internet Explorer\LowRegistry\Audio\PolicyConfig\PropertyStore
Una vez seleccionada, hacemos una búsqueda con el nombre del ejecutable que no tiene sonido (en mi caso mpc-hc.exe) y borramos la clave que lo contiene.
Al volver a abrir el programa ya tendremos sonido otra vez.
Una forma fácil de ver si esto puede ser la solución, es cambiar provisionalmente el nombre del ejecutable y probarlo. Si con el nombre cambiado ha recuperado el sonido, entonces esta solución nos servirá.